Nội dung chính
Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025 ghi dấu một bước ngoặt lịch sử khi Vingroup vươn lên dẫn đầu nhóm doanh nghiệp phi tài chính, tạo ra kỷ lục vốn hóa chưa từng có.
Bối cảnh thị trường 2025
VN-Index chạm mức đỉnh lịch sử 1.784,49 điểm vào cuối năm 2025, tăng 40,87% so với năm trước – mức tăng mạnh nhất trong hơn hai thập kỷ. Tổng vốn hóa thị trường gần 9,88 triệu tỷ đồng, tăng khoảng 60% so với 2024, trong đó nhóm doanh nghiệp phi tài chính chiếm hơn 6,66 triệu tỷ đồng (tăng 61%).
Vingroup chiếm ưu thế tuyệt đối
VIC (Vingroup) từ vị trí thứ 12 năm 2024 bứt phá lên vị trí số 1 trong Top 10 phi tài chính, tăng 1.592% – từ 77,5 ngàn tỷ đồng lên hơn 1,3 triệu tỷ đồng, chiếm gần 40% tổng vốn hóa của nhóm 10 công ty hàng đầu.
Động lực chính là thương vụ phát hành cổ phiếu thưởng 1:1 – giao dịch lớn nhất lịch sử – đồng thời giá cổ phiếu tăng 736,5% trong năm, tạo nền tảng cho mức định giá kỷ lục.
Vinhomes (VHM) đứng vị trí á quân với vốn hóa hơn 509 ngàn tỷ đồng, tăng 210% so với năm trước, cách biệt rõ rệt so với các đối thủ còn lại.
Bốn cổ phiếu dẫn dắt VN-Index – VIC, VHM, VPL và VRE – đóng góp tổng cộng 395,28 điểm, chiếm hơn 76,35% mức tăng toàn thị trường. Trong đó VIC một mình góp 280,6 điểm, VHM 90,7 điểm.
Các doanh nghiệp giảm vị thế
Trong khi Vingroup bứt phá, một số doanh nghiệp từng đứng đầu đã mất đà. Viettel Global (VGI) giảm 22% vốn hóa, rơi xuống vị trí thứ 4, phản ánh nhạy cảm với biến động địa chính trị và tỷ giá. FPT giảm 15% và rơi xuống vị trí thứ 9, do nhu cầu chi tiêu CNTT toàn cầu chậm lại.
Những người mới nổi và trụ cột ổn định
Vinpearl (VPL), cổ phiếu mới niêm yết từ 13/5/2025, nhanh chóng lọt vào Top 10 ở vị trí thứ 8 với vốn hóa gần 169 ngàn tỷ đồng, tăng hơn 32% trong năm.
Các doanh nghiệp đầu ngành vẫn duy trì tăng trưởng ổn định: Masan Consumer (MCH) +84%, Mobile World Group (MWG) +49%, Hòa Phát (HPG) +43%, và Gas (GAS) +16%.
Cấu trúc Top 10 và xu hướng dòng tiền
Ba công ty – Vinamilk (VNM), GVR và Masan (MSN) – rời khỏi Top 10, nhường chỗ cho VIC, VPL và MWG. Điều này cho thấy dòng vốn đang chuyển dịch sang các câu chuyện tăng trưởng đột phá, doanh nghiệp mới niêm yết và các ngành tiêu dùng nội địa.
Top 10 năm 2025 có 8 công ty niêm yết trên HOSE (tăng so với 7 công ty năm trước), phần lớn do Masan Consumer chuyển sàn lên HOSE, đồng thời các công ty trên UPCoM như VGI và ACV giảm vị thế, phản ánh ưu tiên của nhà đầu tư vào tính thanh khoản và uy tín của sàn chính.
Kết luận: Năm 2025 là năm của sự tái định hình quyền lực trên thị trường phi tài chính. Vingroup không chỉ ghi kỷ lục vốn hóa mà còn tạo ra sức lan tỏa mạnh mẽ tới VN-Index, trong khi các doanh nghiệp truyền thống phải đối mặt với áp lực điều chỉnh. Đối với nhà đầu tư, xu hướng sẽ tiếp tục ưu tiên các công ty có tiềm năng tăng trưởng mạnh, minh bạch và có nền tảng hệ sinh thái vững chắc.
Bạn nghĩ đâu là công ty tiềm năng tiếp theo sẽ thay đổi cục diện? Hãy chia sẻ quan điểm của mình và theo dõi chúng tôi để nhận những phân tích sâu hơn.
