Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một tuần giao dịch đầy biến động. VN-Index đã giảm 2,35% xuống còn 1.495 điểm. Đây là lần đầu tiên sau sáu tuần, chỉ số này mất mốc 1.500 điểm, vùng giá thường được xem là nhạy cảm về mặt tâm lý.

Đáng chú ý, mặc dù VN-Index giảm, nhưng thanh khoản trên sàn HOSE lại tăng vọt lên gần 72.000 tỷ đồng trong phiên 29/7, mức cao nhất từ đầu năm. Điều này cho thấy dòng tiền vẫn tiếp tục hiện diện trên thị trường, nhưng đang có sự tự tái phân bổ theo nhịp điều chỉnh kỹ thuật. Các nhà đầu tư và phân tích thị trường đang theo dõi chặt chẽ sự thay đổi này.

Trước đó, một số nhóm cổ phiếu đã tăng mạnh trong quý II, như công nghệ, bán lẻ, bất động sản và thép, đang chịu áp lực chốt lời. 심지어, nhóm ngân hàng – từng đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì nhịp độ thị trường – cũng đang có dấu hiệu giằng co.

Các chuyên gia phân tích của SHS Research nhận định rằng thị trường đang kết thúc giai đoạn tăng mạnh kéo dài và cần thời gian để tìm điểm cân bằng mới. VN-Index vẫn duy trì xu hướng tăng trong ngắn hạn trên vùng hỗ trợ quanh 1.480 điểm. Tuy nhiên, nếu không giữ được vùng hỗ trợ này, thị trường có thể sẽ kết thúc xu hướng tăng.

Trong bối cảnh thông tin ngắn hạn dần cạn kiệt, thị trường đang chuyển dịch sang những yếu tố nền tảng hơn, chẳng hạn như cải cách thể chế, nâng hạng thị trường và các chính sách tài khóa hướng đến thực chất. Hiện tại, mùa công bố báo cáo tài chính quý II đang đi vào giai đoạn gần kết thúc. Do đó, các thông tin không còn là lực kéo mạnh mẽ cho thị trường.

Thay vào đó, các nhà đầu tư đang tìm kiếm những kỳ vọng có chiều sâu hơn từ chính sách và cải cách thể chế. Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đang phối hợp chặt chẽ để nâng hạng thị trường chứng khoán từ cận biên lên mới nổi vào quý III/2025. Bên cạnh đó, dự thảo sửa đổi Luật Thuế thu nhập cá nhân cũng đề xuất nâng mức giảm trừ gia cảnh nhằm giảm áp lực thuế và tăng thu nhập khả dụng cho người dân.

Với các nhà đầu tư, chiến lược phù hợp vào thời điểm này là chọn lọc kỹ càng và hướng tới các mã có định giá hấp dẫn, ít chịu tác động từ biến động vĩ mô, đặc biệt là ở các nhóm tài chính, năng lượng, công nghiệp và tiện ích. Thị trường sau mỗi đợt tăng trưởng luôn cần một khoảng nghỉ để nhìn lại và đánh giá lại tình hình.

Ngoài ra, SHS Research và các nguồn tin cậy khác cũng đang cung cấp những phân tích chuyên sâu để hỗ trợ nhà đầu tư đưa ra quyết định.

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một tuần giao dịch đầy biến động, đánh dấu sự chấm dứt chuỗi tăng điểm ấn tượng kéo dài gần 4 tháng. Áp lực chốt lời tăng cao tại vùng đỉnh lịch sử cùng với thanh khoản liên tiếp lập kỷ lục đã đẩy VN-Index vào nhịp điều chỉnh mạnh.

Theo các chuyên gia, thị trường đang bước vào giai đoạn thử thách mới, tìm kiếm điểm cân bằng trong ‘khoảng trống thông tin’ sau mùa báo cáo kết quả kinh doanh. Áp lực chốt lời ồ ạt đã khiến thị trường ghi nhận tuần điều chỉnh đầu tiên vào cuối tháng Bảy và đầu tháng Tám. VN-Index chính thức ngắt mạch tăng khi đối diện với vùng kháng cự mạnh quanh đỉnh lịch sử năm 2022.

Kết thúc tuần giao dịch, VN-Index giảm 35,92 điểm (-2,35%), lùi về mốc 1.495,21 điểm. Chỉ số VN30 thậm chí còn giảm mạnh hơn khi mất 3,31% giá trị và đóng cửa tại 1.614,11 điểm. Đặc biệt, trong phiên giao dịch ngày 29/7, thị trường rung lắc dữ dội khiến chỉ số giảm sâu tới 64 điểm với thanh khoản bùng nổ, ghi nhận khối lượng khớp lệnh lịch sử 2,7 tỷ cổ phiếu, tương đương giá trị giao dịch gần 72.000 tỷ đồng chỉ trong một phiên.

Ông Phan Tấn Nhật, Trưởng nhóm Phân tích Công ty Chứng khoán Sài Gòn-Hà Nội (SHS), nhận định sau giai đoạn tăng giá liên tiếp, VN-Index đã có tuần giao dịch giảm điểm đồng thời ngắt mạch tăng giá mạnh khi gặp vùng đỉnh lịch sử năm 2022. Độ rộng thị trường nghiêng hẳn về bên bán với áp lực điều chỉnh lan tỏa trên diện rộng. Các nhóm ngành dẫn dắt đà tăng trước đó đều giảm điểm mạnh.

Trong khi đó, nhóm cổ phiếu ngành chứng khoán và cảng-vận tải biển vẫn giữ được đà tăng trong phần lớn thời gian của tuần và bắt đầu bị bán mạnh vào phiên cuối tuần. Thanh khoản toàn thị trường cũng lập kỷ lục mới với tổng giá trị giao dịch trong tuần đạt 243,8 ngàn tỷ đồng. Riêng trên sàn HoSE, khối lượng giao dịch trung bình đạt hơn 1,8 tỷ cổ phiếu/phiên, tăng 31,6% so với tuần trước.

Bước sang tháng Tám, thị trường đối diện với giai đoạn ‘trống thông tin’ khi mùa công bố kết quả kinh doanh quý 2 đã đi qua. Các chuyên gia cho rằng đây là thời điểm thị trường cần thời gian để ‘thẩm thấu’ các thông tin đã phản ánh vào giá và tìm kiếm động lực tăng trưởng mới.

Ông Phan Tấn Nhật cho rằng việc đánh giá thị trường và doanh nghiệp trong giai đoạn tới sẽ dựa trên việc cập nhật triển vọng tăng trưởng cuối năm cũng như tác động thực tế từ các chính sách vĩ mô. Về mặt kỹ thuật, ông Nhật cho rằng xu hướng ngắn hạn của VN-Index vẫn duy trì trên ngưỡng hỗ trợ quanh 1.480 điểm với mốc kháng cự tâm lý là 1.500 điểm.

Trong bối cảnh thị trường bước vào giai đoạn giằng co và phân hóa mạnh, các chuyên gia đều đưa ra khuyến nghị chung về việc ưu tiên quản trị rủi ro nhưng vẫn có thể tìm kiếm cơ hội ở những cổ phiếu chọn lọc. Ông Phan Tấn Nhật khuyến nghị nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng hợp lý.

Mục tiêu đầu tư nên hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, là doanh nghiệp dẫn đầu trong các ngành chiến lược, có tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế. Nhà đầu tư cần thận trọng và linh hoạt trong giai đoạn thị trường hiện nay để đảm bảo an toàn cho danh mục đầu tư của mình.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một tuần tăng điểm thứ 5 liên tiếp, với mức thanh khoản ngày càng tăng, thể hiện tâm lý hứng khởi của các nhà đầu tư. Tuy nhiên, một điểm đáng chú ý trong tuần qua là sự xuất hiện của nhiều đợt điều chỉnh mạnh trong phiên, thậm chí có một ngày thị trường giảm điểm. Điều này cho thấy mặc dù dòng tiền vào thị trường rất ấn tượng, nhưng cũng có sự hiện diện của hoạt động chốt lời mạnh mẽ.

Các chuyên gia đang thể hiện sự thận trọng hơn trong ngắn hạn và đã bắt đầu giảm tỷ trọng cổ phiếu, tuy nhiên mức độ và cách thức thực hiện có sự khác biệt. Một số chuyên gia đã giảm tỷ trọng xuống mức cân bằng, trong khi những người khác vẫn duy trì ở mức cao, khoảng 70-80%, hoặc tiếp tục nắm giữ cho đến khi giá cổ phiếu điều chỉnh và vi phạm ngưỡng dừng lỗ tự động.

Hoạt động chốt lời được xem là một hành động bình thường, đặc biệt khi thị trường đang phản ứng với ngưỡng kháng cự tâm lý quan trọng trong vùng 1500-1520 điểm. Sự phân hóa của các cổ phiếu cũng trở nên rõ ràng hơn khi hoạt động chốt lời xuất hiện sau một nhịp tăng ấn tượng trước đó.

Dù vậy, các chuyên gia vẫn kỳ vọng vào kết quả kinh doanh quý 2 như một động lực để thu hút thêm dòng tiền vào thị trường. Tuy nhiên, họ không tỏ ra lo ngại quá nhiều về mức thanh khoản đang ở ngưỡng kỷ lục. Theo họ, dòng tiền vào mạnh mẽ thể hiện khả năng hấp thụ rất tốt của thị trường và chỉ có thể tạo ra những nhịp điều chỉnh trong ngày.

Về triển vọng của thị trường, các chuyên gia cho rằng thị trường vẫn còn tiềm năng tăng trưởng, nhưng cần có sự điều chỉnh và tích lũy trước khi tiếp tục chinh phục các mức điểm số mới. Họ cũng nhấn mạnh sự quan trọng của dòng tiền nội và khả năng hấp thụ của thị trường trong việc duy trì đà tăng trưởng.

Các chuyên gia cũng đưa ra các khuyến nghị cho nhà đầu tư, bao gồm việc giảm tỷ trọng cổ phiếu, nắm giữ một phần danh mục và chờ đợi sự điều chỉnh của thị trường. Họ khuyên nhà đầu tư nên thận trọng và theo dõi diễn biến của thị trường trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Về dòng vốn ngoại, các chuyên gia cho rằng việc khối ngoại bán ròng nhẹ không phải là điều đáng lo ngại. Họ tin rằng nếu thị trường có thể vượt qua ngưỡng kháng cự một cách thành công, dòng vốn ngoại sẽ tiếp tục mua ròng mạnh mẽ hơn.

Cuối cùng, về hoạt động phân phối, các chuyên gia đánh giá rằng thị trường vẫn đang trong một quá trình tái cân bằng lành mạnh hơn là một pha phân phối đỉnh. Họ cũng nhấn mạnh sự quan trọng của thanh khoản và dòng tiền nội trong việc duy trì đà tăng của thị trường.

Phòng Tư vấn Vietstock vừa công bố báo cáo phân tích kỹ thuật cho tuần này, nêu lên những cổ phiếu đáng chú ý gồm DPM, DBC, DGW, DIG, HDB, SHB, TCB, VPB, VHC và VCB. Các cổ phiếu này được lựa chọn dựa trên các tín hiệu phân tích kỹ thuật quan trọng, tình trạng thanh khoản cũng như mức độ quan tâm từ phía các nhà đầu tư.

DPM, hay Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí – CTCP, đã trải qua 3 phiên tăng giá liên tiếp. Hiện tượng throwback đã kết thúc khi giá thành công kiểm tra vùng 36,500-37,500 và phục hồi trở lại. Khối lượng giao dịch của DPM thường xuyên duy trì trên mức trung bình 20 ngày, cho thấy dòng tiền đang quay trở lại cổ phiếu này.

CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam, hay DBC, có phiên giao dịch ngày 16/07/2025 với cây nến có thân nhỏ, phản ánh sự giằng co mạnh giữa các bên. Sau khi vượt đỉnh cũ tháng 03/2025 (tương đương vùng 30,500-31,500), ngưỡng này sẽ đóng vai trò hỗ trợ trong thời gian tới. Tuy nhiên, chỉ báo MACD tiếp tục đi xuống sau khi xuất hiện tín hiệu bán mạnh, cho thấy một số thách thức phía trước.

DGW, hay CTCP Thế Giới Số, có phiên tăng nhẹ trong ngày 16/07/2025 nhưng với khối lượng giao dịch ở mức thấp. Mặc dù chỉ báo MACD đang cho tín hiệu bán, giá cổ phiếu DGW vẫn nằm trên hai đường SMA50 ngày và SMA100 ngày, củng cố cho xu hướng tăng dài hạn.

Đối với DIG, Tổng Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng, phiên giao dịch ngày 16/07/2025 kết thúc với cây nến xanh dài và khối lượng tăng cao, vượt qua mức trung bình 20 ngày. Chỉ báo MACD vẫn chưa cho tín hiệu bán trở lại, do đó phân kỳ giá xuống (bearish divergence) chưa hoàn thành. Sự mua ròng liên tục của khối ngoại cũng giúp trấn an tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn.

HDB, hay Ngân hàng TMCP Phát triển TPHCM, có phiên tăng nhẹ trong ngày 16/07/2025. Quá trình dịch chuyển ngang (sideways) dự kiến sẽ còn tiếp diễn trong các tuần tới. Khối lượng giao dịch giảm nhưng vẫn chưa rơi xuống dưới mức trung bình 20 ngày, cho thấy nhà đầu tư không quá thận trọng với tình hình hiện tại.

SHB, Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội, có phiên tăng nhẹ và đã phá vỡ hoàn toàn ngưỡng Fibonacci Retracement 261.8% (tương đương vùng 13,100-13,400). Tuy nhiên, khối lượng giao dịch giảm và rơi xuống dưới mức trung bình 20 ngày, cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư đang gia tăng.

TCB, hay Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam, có phiên tăng nhẹ trong ngày 16/07/2025 nhưng với khối lượng khá thấp. Chỉ báo MACD và Stochastic Oscillator đều đang cho tín hiệu bán, cho thấy triển vọng ngắn hạn khá tiêu cực đối với cổ phiếu này.

VPB, Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng, có phiên giao dịch ngày 16/07/2025 với mẫu hình nến Spinning Top. Chỉ số Relative Strength đã vượt mức trung bình 20 ngày, cho thấy cổ phiếu này đang mạnh hơn (outperform) so với thị trường chung.

Về phía VHC, CTCP Vĩnh Hoàn, khối lượng giao dịch tăng mạnh trong phiên ngày 16/07/2025. Tuy nhiên, giá cổ phiếu VHC tiếp tục giảm sau khi xuất hiện mẫu hình Three Black Crows và rơi xuống dưới đường SMA100 ngày, cho thấy đà tăng đã đảo ngược.

Cuối cùng, VCB, Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam, có phiên giao dịch ngày 16/07/2025 với giá giằng co và khối ngoại bán mạnh trở lại. Giá đang ở rất gần đỉnh cũ tháng 12/2024 (tương đương vùng 62,000-63,600), do đó sẽ phải đối mặt với áp lực điều chỉnh lớn.