Các chuyên gia từ Dragon Capital gần đây đã đưa ra lời khuyên về cách đánh giá một quỹ đầu tư một cách hiệu quả trong bối cảnh thị trường biến động. Họ cho rằng việc chỉ dựa vào giá chứng chỉ quỹ để đánh giá một quỹ là không đủ, mà cần xem xét một cách toàn diện bao gồm hiệu suất dài hạn, chiến lược quản trị rủi ro và chất lượng danh mục đầu tư.

Một trong những sai lầm phổ biến của các nhà đầu tư cá nhân, đặc biệt là những người mới tham gia thị trường, là sử dụng giá chứng chỉ quỹ như một chỉ số để đo lường mức độ ‘đắt’ hay ‘rẻ’ của quỹ. Điều này dẫn đến việc đánh giá không chính xác về mức độ hấp dẫn của sản phẩm. Giá của chứng chỉ quỹ chủ yếu được xác định dựa trên giá trị tài sản ròng (NAV), là tổng giá trị của tài sản sau khi trừ đi nợ và chi phí, chia cho tổng số lượng chứng chỉ quỹ. Do đó, một giá cao không nhất thiết phản ánh giá trị thực của quỹ, mà có thể đến từ việc quỹ có giá trị tài sản ròng cao do đầu tư hiệu quả hoặc có ít nợ.

Các chuyên gia khuyến nghị nên tập trung vào hiệu suất trung và dài hạn của quỹ, theo chu kỳ 2 năm, 5 năm hoặc 10 năm, thay vì chỉ nhìn vào giá tại một thời điểm. Đồng thời, cần cân nhắc năng lực và uy tín của công ty quản lý quỹ, mức độ minh bạch, khả năng quản trị rủi ro và chiến lược đầu tư bền vững. Hiệu suất dài hạn phản ánh chính xác năng lực của quỹ trong việc vượt qua các chu kỳ lên xuống của thị trường.

Quỹ DCDS của Dragon Capital là một ví dụ điển hình. Quỹ này đã duy trì hiệu suất tích cực trong giai đoạn thị trường điều chỉnh mạnh vào tháng 4/2025. Danh mục của DCDS phân bổ 100% vào cổ phiếu niêm yết, với thị giá xác lập minh bạch theo cơ chế cung – cầu. Sự gia tăng của thị giá trong thời gian qua phản ánh kết quả kinh doanh tích cực và kỳ vọng vào nội lực doanh nghiệp.

Trong một môi trường đầu tư nhiều biến số như năm 2025, các chuyên gia nhấn mạnh tầm quan trọng của việc giữ vững kỷ luật và quản lý cảm xúc. Nhà đầu tư nên tập trung vào nền tảng doanh nghiệp, giữ kỷ luật và kiên trì nắm giữ để tạo ra giá trị dài hạn. Điều này giúp nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định đầu tư thông minh và tránh được những rủi ro không đáng có.

Ngoài ra, các chuyên gia cũng nhấn mạnh rằng việc lựa chọn quỹ đầu tư cần dựa trên mục tiêu và nhu cầu cụ thể của từng nhà đầu tư. Việc đánh giá một quỹ đầu tư cần được thực hiện một cách toàn diện và khách quan, dựa trên các tiêu chí rõ ràng và cụ thể.

Cuối cùng, các chuyên gia từ Dragon Capital hy vọng rằng những chia sẻ của họ sẽ giúp các nhà đầu tư có thể nâng cao tư duy dài hạn và lựa chọn quỹ hiệu quả trong bối cảnh thị trường biến động. Bằng cách tập trung vào hiệu suất dài hạn, chiến lược quản trị rủi ro và chất lượng danh mục đầu tư, nhà đầu tư có thể đạt được mục tiêu tài chính của mình một cách bền vững.

Trong bối cảnh hiện nay, khu vực kinh tế nhà nước (KTNN) đang đóng vai trò chủ lực trong các ngành, lĩnh vực trọng yếu của nền kinh tế. Không chỉ đảm bảo an ninh năng lượng, an ninh lương thực, ổn định kinh tế vĩ mô và bảo vệ chủ quyền quốc gia, KTNN còn là lực lượng sản xuất chủ đạo, dẫn dắt và hỗ trợ khu vực tư nhân phát triển. Đặc biệt, các doanh nghiệp nhà nước (DNNN) đang nắm giữ vai trò trụ cột trong các lĩnh vực then chốt như năng lượng, tài chính, viễn thông, khai thác tài nguyên chiến lược, và phát triển hạ tầng kỹ thuật quốc gia.

Các DNNN không chỉ là lực lượng sản xuất chủ đạo mà còn đóng vai trò quan trọng là công cụ điều tiết thị trường, hỗ trợ khu vực tư nhân phát triển, góp phần thực hiện các mục tiêu phát triển bền vững và công bằng xã hội. Tuy nhiên, thực tế những năm qua đã cho thấy khu vực DNNN cũng bộc lộ nhiều bất cập. Chỉ số ICOR trung bình của DNNN ở mức 6,1, cao hơn nhiều so với khu vực tư nhân và doanh nghiệp FDI. Nhiều dự án do DNNN làm chủ đầu tư vẫn xảy ra tình trạng chậm tiến độ, đội vốn, hiệu quả thấp, gây lãng phí nguồn lực.

Về quản trị doanh nghiệp, nhiều DNNN vẫn duy trì mô hình quản lý mang tính hành chính, chưa ứng dụng đầy đủ thông lệ quản trị tiên tiến; chuyển đổi số còn chậm, dữ liệu phân tán. Từ Nghị quyết Trung ương 3 khóa IX (năm 2001) về tiếp tục sắp xếp, đổi mới, phát triển và nâng cao hiệu quả DNNN, đến Nghị quyết số 12-NQ/TW (năm 2017), Đảng ta luôn nhất quán quan điểm: Kinh tế nhà nước giữ vai trò chủ đạo trong nền kinh tế; DNNN phải trở thành lực lượng vật chất quan trọng, dẫn dắt và hỗ trợ các thành phần kinh tế khác cùng phát triển.

Luật số 68/2025/QH15 được Quốc hội thông qua và có hiệu lực từ ngày 01/8/2025, đã tạo hành lang pháp lý mới cho việc quản lý và đầu tư vốn nhà nước tại doanh nghiệp. Luật này thể hiện bước tiến quan trọng trong thể chế hóa chủ trương của Đảng: tăng quyền tự chủ, tăng trách nhiệm giải trình, tách bạch chức năng quản lý nhà nước và chức năng đại diện chủ sở hữu vốn nhà nước.

Để phát huy vai trò, nâng cao hiệu quả KTNN, cần tập trung thực hiện một số giải pháp trọng tâm. Đó là hoàn thiện thể chế; đổi mới quản trị doanh nghiệp; đẩy nhanh cổ phần hóa, thoái vốn; chuyển đổi số, thúc đẩy đổi mới sáng tạo; phân cấp gắn với trách nhiệm giải trình. Việc thực hiện đồng bộ các giải pháp này sẽ giúp KTNN phát huy tối đa vai trò chủ đạo, dẫn dắt và hỗ trợ khu vực tư nhân phát triển.

Trong bối cảnh phát triển mới, KTNN với lực lượng nòng cốt là các DNNN vẫn giữ vai trò nền tảng trong phát triển kinh tế – xã hội. Tuy nhiên, để khu vực này thực sự phát huy vai trò chủ đạo, không còn con đường nào khác ngoài tái cấu trúc toàn diện: vận hành theo nguyên tắc thị trường, quản trị hiện đại, minh bạch, chuyên nghiệp. Điều này không chỉ giúp nâng cao hiệu quả hoạt động của DNNN mà còn góp phần xây dựng một nền kinh tế vững mạnh, bền vững.

Tóm lại, KTNN và các DNNN có vai trò quan trọng trong nền kinh tế. Tuy còn nhiều thách thức và bất cập, nhưng với các giải pháp toàn diện và quyết liệt, KTNN có thể phát huy tối đa vai trò của mình. Đồng thời, việc Quốc hội thông qua Luật số 68/2025/QH15 đã tạo tiền đề pháp lý quan trọng cho sự phát triển và đổi mới của DNNN trong thời gian tới. Xem thêm: https://vietnamnet.vn/loi-giai-cho-doanh-nghiep-nha-nuoc-202213045759.htm, https://tuoitre.vn/doanh-nghiep-nha-nuoc-phai-la-luc-luong-san-xuat-chu-dao-20220122113514537.htm, https://dangcongluan.vn/tai-sao-doanh-nghiep-nha-nuoc-van-phai-co-chu-tong-tien-tu-kinh-doanh-co-hieu-qua-406351.html, https://baoxaydung.com.vn/doanh-nghiep-nha-nuoc-dau-la-loa-hinh-kinh-te-trung-cau-39173.html, https://thanhtra.vn/tang-quyen-tu-chu-cho-doanh-nghiep-nha-nuoc-m78952-p54268470.htm.