CTCP Bánh kẹo Hải Châu đã kết thúc quý II/2025 với mức tăng trưởng doanh thu đáng kể, tuy nhiên kết quả lợi nhuận ròng lại không thể theo kịp đà tăng trưởng của doanh thu. Điều này bắt nguồn từ việc biên lợi nhuận gộp không cải thiện, cùng với sự gia tăng mạnh mẽ của các khoản chi phí tài chính và chi phí quản lý doanh nghiệp.

Doanh thu thuần của Bánh kẹo Hải Châu trong quý II/2025 đạt 224,2 tỷ đồng, tăng 30,5% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, giá vốn hàng bán cũng tăng 30,8% lên 199,2 tỷ đồng, dẫn đến lợi nhuận gộp chỉ đạt gần 25 tỷ đồng, và biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức thấp 11%. Việc biên lợi nhuận gộp không cải thiện cho thấy doanh nghiệp đang phải đối mặt với áp lực cạnh tranh về giá, hoặc chưa tối ưu hóa được chi phí nguyên vật liệu và đầu vào.

Trong bối cảnh giá đầu vào biến động và chi phí sản xuất tăng, việc biên lợi nhuận gộp không tăng là tín hiệu cảnh báo về năng lực kiểm soát chi phí và sức cạnh tranh của sản phẩm. Về chi phí, doanh thu tài chính của công ty ghi nhận 399 triệu đồng, cao hơn nhiều so với mức 11,2 triệu đồng cùng kỳ. Tuy nhiên, chi phí tài chính lên tới 4,4 tỷ đồng, tăng 34,7%, chủ yếu là chi phí lãi vay.

Chi phí bán hàng trong quý đạt 9,3 tỷ đồng, tăng 12,7%, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp tăng vọt tới 70% lên 8,7 tỷ đồng, vượt xa tốc độ tăng trưởng doanh thu. Kết quả là, lợi nhuận sau thuế quý II/2025 của Bánh kẹo Hải Châu chỉ đạt 2,5 tỷ đồng, tăng không đáng kể so với cùng kỳ. Với doanh thu gần 225 tỷ đồng, biên lợi nhuận ròng chưa tới 1,2%, một tỷ lệ khá thấp cho thấy tăng trưởng hiện tại chưa thực sự chuyển hóa thành giá trị tài chính vững chắc cho doanh nghiệp.

Tính đến thời điểm 30/6/2025, tổng tài sản của Bánh kẹo Hải Châu còn 589,6 tỷ đồng, giảm mạnh 17,3% so với đầu năm. Dòng tiền giảm đáng kể, thể hiện qua khoản mục tiền và tương đương tiền chỉ còn 30,2 tỷ đồng, giảm 34%. Về nguồn vốn, nợ phải trả giảm 23,3% xuống 369,4 tỷ đồng, trong đó tổng nợ ngắn và dài hạn là 214 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu đạt 220,2 tỷ đồng, trong đó vốn góp chủ sở hữu là 122,3 tỷ đồng.

Công ty có khoảng 373 nhân sự, là một trong những doanh nghiệp sản xuất bánh kẹo quy mô vừa, chủ yếu hoạt động tại khu vực phía Bắc. Để biết thêm thông tin về Bánh kẹo Hải Châu và các hoạt động kinh doanh của công ty, có thể tham khảo trang web chính thức của công ty hoặc các nguồn thông tin tài chính đáng tin cậy khác.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một phiên giao dịch đầy biến động vào ngày hôm nay. Mặc dù khởi đầu với tâm lý tiêu cực từ nhà đầu tư sau thông tin về việc Bộ Tài chính dự kiến áp thuế 20% với lãi bán chứng khoán, thị trường đã nhanh chóng lấy lại đà tăng trưởng và chốt phiên với VN-Index tăng mạnh, vượt qua mốc 1500 điểm.

Dòng tiền đã lan tỏa khắp các nhóm ngành, giúp hầu hết các chỉ số ngành tăng trưởng tích cực. Nhóm Bất động sản và Chứng khoán là những nhóm nổi bật nhất trong phiên hôm nay. Ngoài ra, nhóm Hàng không cũng có một phiên giao dịch đáng chú ý với cổ phiếu của Vietjet.

Khi bước vào phiên chiều, thị trường có chút rung lắc do hàng T+ về tài khoản, nhưng lực mua vẫn được duy trì mạnh mẽ và lan tỏa khắp các nhóm ngành. Nhóm cổ phiếu Vingroup và họ Gelex đã giúp thị trường bùng nổ trở lại và đóng nến cao nhất phiên.

Kết quả cuối cùng, VN-Index tăng 24.49 điểm, tương ứng 1.65%, lên mức 1509.54 điểm. Tương tự, VN30 cũng tăng 27.92 điểm, tương ứng +1.71%, lên mức 1655.98 điểm.

Về phân tích kỹ thuật, VN-Index đã hình thành cây nến Marubozu, phủ định hoàn toàn phiên giảm của ngày hôm qua. Tuy nhiên, giá trị giao dịch 3 sàn lại thấp hơn phiên hôm qua, đạt hơn 37 nghìn tỷ. Thị trường vẫn đang nằm trên các đường MA10, MA20 và MA50 ngày, đồng thời đường MACD ngày vẫn đang hướng lên, cho thấy xu hướng tăng trong ngắn hạn vẫn được giữ vững.

Tuy nhiên, chỉ báo RSI đang phát đi tín hiệu phân kỳ âm, nên thị trường có thể sẽ tiếp tục rung lắc mạnh hơn trong các phiên tới.

Một số cổ phiếu tích cực đáng chú ý bao gồm nhóm Hàng không với VJC và HVN, họ cổ phiếu nhà GELEX như VIX, GEX, EIB, VSC, và nhóm Chứng khoán với SHS, BVS, VND, SSI.

Ngoài ra, nhóm Ngân hàng cũng có diễn biến khả quan trong mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 2, với BID, HDB, VCB, và VPB.

Tuy nhiên, cũng có một số cổ phiếu giảm điểm đáng chú ý như TCB, nhóm cổ phiếu Khu công nghiệp với IDC, NTC, SZC, và nhóm Vật liệu và Xây dựng với HUT, DPG, C4G.

Trong khi đó, VPBank đã trở thành ngân hàng tư nhân có tổng tài sản lớn nhất với con số hợp nhất vượt 1.1 triệu tỷ đồng.

Trong quý thay tính theo dữ liệu thị trường vốn thì tiền rút ra ở các đơn vị quỹ thành lập có số lượng tăng dần trong Quý 2/2025

Xu hướng rút vốn khỏi các quỹ đầu tư tiếp tục diễn ra trong quý 2/2025, với giá trị rút ròng lên tới 6,8 nghìn tỷ đồng. Điều này đã nâng tổng quy mô rút ròng trong nửa đầu năm 2025 lên 12,5 nghìn tỷ đồng, tương đương với cùng kỳ năm 2024. Dữ liệu từ FiinTrade cho thấy giá trị rút ròng trong tháng 6/2025 là khoảng 1,82 nghìn tỷ đồng, tăng nhẹ so với tháng 5. Đây là tháng thứ 8 liên tiếp dòng tiền bị rút khỏi các quỹ đầu tư cổ phiếu và trái phiếu.

Áp lực rút vốn gia tăng ở quỹ Cổ phiếu với giá trị rút ròng trong tháng 6 là hơn 2,3 nghìn tỷ đồng, tăng 35,2% so với tháng 5. Ngược lại, nhóm quỹ Trái phiếu ghi nhận dòng vốn vào ròng trở lại với hơn 500 tỷ đồng trong tháng 6/2025. Nhóm quỹ thụ động ETF bị rút ròng hơn 1,1 nghìn tỷ đồng, chủ yếu là dòng tiền ngoại. Quỹ Fubon FTSE Vietnam ETF dẫn đầu với giá trị rút ròng gần 458 tỷ đồng. Trong khi đó, một số quỹ bắt đầu có dòng vốn vào ròng trở lại trong nửa đầu tháng 7, bao gồm quỹ VanEck Vietnam ETF và ETF DCVFMVN DIAMOND.

Nguyên nhân chính của xu hướng rút vốn là do sự đảo chiều của dòng tiền vào quỹ TCBF. Tuy nhiên, tín hiệu tích cực đã xuất hiện khi quỹ TCBF có dòng tiền vào ròng trở lại trong tháng 6 và nửa đầu tháng 7. Về tỷ trọng tiền mặt, 25/34 quỹ mở cổ phiếu giảm tỷ trọng tiền mặt, phản ánh tâm lý lạc quan hơn và kỳ vọng về khả năng tăng trưởng của thị trường.

Trong tháng 6/2025, HPG là top mua ròng của các quỹ, trong khi VIC và VHM nằm trong top bị bán ròng.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã chứng kiến sự tăng trưởng vượt bậc về thanh khoản trong nửa đầu tháng 7. Theo đó, thanh khoản bình quân trên sàn HOSE đã đạt mức 30.000-32.000 tỷ đồng/phiên, và thậm chí có phiên vượt 34.000 tỷ đồng, đánh dấu mức cao nhất trong vòng một năm trở lại đây. Sự gia tăng mạnh mẽ này dường như phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư vào khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ, cũng như hiệu ứng tâm lý đám đông khi chỉ số vượt qua các mốc kỹ thuật quan trọng như 1.400 hay 1.450 điểm.

Lực đẩy lớn nhất của thanh khoản trên thị trường hiện nay đến từ nhà đầu tư cá nhân trong nước, những người chiếm tới 85-90% thanh khoản toàn thị trường. Sự luân chuyển dòng tiền nhanh chóng, cùng với việc sử dụng margin phổ biến trong nhóm cổ phiếu này, đã khiến thị trường thường xuyên ghi nhận trạng thái ‘tăng nóng đầu phiên – điều chỉnh cuối phiên’. Điều này phản ánh tâm lý chốt lời ngắn hạn rất rõ ràng trong số đông nhà đầu tư.

Tuy nhiên, chất lượng thanh khoản vẫn còn nhiều vấn đề cần được cải thiện. Dòng tiền từ nhà đầu tư tổ chức và khối ngoại vẫn chưa cho thấy sự cải thiện bền vững. Đặc biệt, động thái bán ròng vẫn chiếm ưu thế, tập trung ở các nhóm cổ phiếu tài chính, công nghệ và bất động sản. Chỉ số P/E thị trường hiện ở mức 14,5-15 lần, cao hơn trung bình ba năm gần đây, khiến việc giải ngân quy mô lớn từ các quỹ đầu tư vẫn khá thận trọng.

Để duy trì xu hướng tăng trong trung hạn, dòng tiền dài hạn cần quay trở lại làm trụ cột, đi kèm với những cải cách thể chế và nâng cao chất lượng doanh nghiệp. Việc phát triển các sản phẩm tài chính đa dạng – như quỹ mở, ETF nội, trái phiếu doanh nghiệp minh bạch, chứng quyền có đảm bảo – sẽ là kênh quan trọng để thu hút dòng vốn chất lượng. Khi nhà đầu tư có thêm công cụ đầu tư dài hạn, thị trường sẽ tránh được tình trạng phụ thuộc quá mức vào giao dịch cổ phiếu thuần túy.